Tasso di rendimento interno a cosa serve, calcolo ed esempi

IL tasso di rendimento interno (IRR) è un indicatore utilizzato nel bilancio del capitale per stimare la performance dei probabili investimenti. È il tasso di detrazione che ha origine che il valore attuale netto (VPN) del flusso di cassa totale di un progetto specifico è pari a zero.

Il termine "interno" si riferisce al fatto che il calcolo di questo tasso esclude fattori esterni, come l'inflazione, il costo del capitale o vari rischi finanziari.

Per un investimento a reddito fisso in cui il denaro viene depositato una sola volta, gli interessi di questo deposito vengono pagati all'investitore a un tasso di interesse specifico ogni periodo di tempo. Se il deposito originale non aumenta o diminuisca, avrebbe un TIR pari al tasso di interesse specificato.

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Valutazione di valutazione

Ricevere un certo rendimento dall'investimento in un determinato momento vale la pena ricevere lo stesso rendimento in un secondo momento. Pertanto, quest'ultimo produrrebbe un IRR inferiore rispetto al primo, se tutti gli altri fattori sono uguali.

Un investimento che ha gli stessi rendimenti totali di un investimento precedente, ma che ritardi i rendimenti per uno o più periodi di tempo, avrebbe un IRR inferiore.

Sebbene il tasso di rendimento reale che finisca per generare un progetto specifico sarà spesso diverso dal suo tasso di rendimento stimato interno, un progetto con una quantità di IRR più grande sostanzialmente avrà un'opportunità molto più grande di avere una crescita forte rispetto ad altre alternative disponibili.

Qual è il tasso di rendimento interno?

Puoi pensare al tasso di rendimento interno come al tasso di crescita atteso che un progetto genererà.

Redditività di un investimento

Le società utilizzano l'IRR nel bilancio del capitale per confrontare la redditività dei progetti di capitale in termini di tasso di performance.

Ad esempio, una società confronterà un investimento in un nuovo impianto rispetto a un'estensione di un impianto esistente basato sull'IRR di ciascun progetto. Per massimizzare i rendimenti, maggiore è l'IRR di un progetto, più desiderabile sarà intraprendere il progetto.

Per massimizzare il rendimento, il progetto con l'IR più alto sarebbe considerato il migliore e verrà eseguito per primo.

Massimizzare il valore attuale netto

L'IRR è un indicatore della redditività, dell'efficienza o delle prestazioni di un investimento. Ciò contrasta con il valore attuale netto. Questo è un indicatore del valore netto o della grandezza aggregata quando si effettua un investimento.

Applicando il metodo IRR per massimizzare il valore della società, qualsiasi investimento sarebbe accettato se la sua redditività, misurata dal tasso di rendimento interno, è maggiore del tasso di rendimento minimo accettabile.

Il tasso minimo appropriato per massimizzare il valore aggiunto per la società è il costo del capitale. Cioè, il tasso di rendimento interno di un nuovo progetto deve essere maggiore del costo del capitale dell'azienda.

Questo perché solo un investimento con un tasso di rendimento interno che supera il costo del capitale ha un valore attuale positivo.

Tuttavia, la selezione degli investimenti può essere soggetta a restrizioni di bilancio. Potrebbero esserci anche concorrenti reciprocamente esclusivi o la capacità di gestire più progetti può essere praticamente limitata.

Nell'esempio della società che confronta un investimento in un nuovo impianto con l'estensione di un impianto esistente, potrebbero esserci ragioni per cui la società non avrebbe partecipato a entrambi i progetti.

Affitto fisso

L'IRR viene anche utilizzato per calcolare le prestazioni alla maturità e alle prestazioni all'ammortizzazione.

Passivo

Il tasso di rendimento interno e il valore attuale netto possono essere applicati sia alle passività che agli investimenti. Per una responsabilità, un tasso interno inferiore è preferibile a un maggiore.

Gestione del capitale

Le società utilizzano il tasso di rendimento interno per valutare i programmi di emissioni e azioni.

Il beneficio di un riacquisto di azioni avviene se il rendimento del capitale agli azionisti ha un tasso di rendimento interno rispetto ai progetti di investimento in capitale candidato o ai progetti di acquisizione ai prezzi attuali di mercato.

Finanziamento di nuovi progetti ottenendo nuovi debiti può anche comportare la misurazione del costo del nuovo debito in termini di performance fino alla sua scadenza (tasso di rendimento interno).

Capitale privato

L'IRR è anche utilizzato per il capitale privato, dal punto di vista dei partner limitati. Viene utilizzato come indicatore del socio generale come amministratore degli investimenti.

Questo perché il socio generale è colui che controlla i flussi di cassa, compresa la riduzione del capitale impegnato dei partner limitati.

Come viene calcolato?

Data una raccolta di coppie (tempo, flusso di cassa) coinvolte in un progetto, il tasso di rendimento interno deriva dal valore attuale netto come funzione del tasso di rendimento. Il tasso di rendimento interno sarà un tasso di rendimento per la quale questa funzione è zero.

Dare. La trazione è data da R, secondo la formula:

Considerazioni sulla formula

Il valore C0, che è inferiore o uguale a 0, corrisponde all'investimento iniziale all'inizio del progetto.

Il periodo n si verifica generalmente da anni. Tuttavia, il calcolo può essere reso più semplice se R viene calcolato usando il periodo in cui è definita la maggior parte del problema. Ad esempio, vengono utilizzati mesi se la maggior parte dei flussi di cassa vengono prodotti a intervalli mensili.

È possibile utilizzare qualsiasi tempo fisso anziché presente (ad esempio, la fine di un intervallo di rendita); Il valore ottenuto è zero se e solo se la VPN è zero.

Nel caso in cui i flussi di cassa siano variabili casuali, come nel caso di un reddito della vita, i valori previsti sono inseriti nella formula precedente.

Modi per calcolare il tiro

Spesso, il valore di R che soddisfa l'equazione precedente non può essere trovato analiticamente. In questo caso, dovrebbero essere utilizzati metodi numerici o grafici.

L'IRR in pratica è calcolato per prova ed errore. Questo perché non esiste un modo analitico di calcolo quando il valore attuale netto sarà uguale a zero. Il calcolo della velocità di restituzione interna può essere eseguito in tre modi:

- Utilizzo della funzione TIR in Excel o in altri programmi di fogli di calcolo

- Usa un calcolatore finanziario

- Utilizzando un processo iterativo, in cui l'analista tenta tassi di sconto diversi fino a quando la VPN non è uguale a zero.

Interpretazione

La regola del tasso di rendimento interno è una guida per valutare se dobbiamo procedere con un progetto o un investimento.

La regola EIR stabilisce che se il tasso interno di rendimento di un progetto o investimento è maggiore del tasso minimo di rendimento richiesto, generalmente il costo del capitale, allora il progetto o l'investimento devono essere continuati.

Al contrario, se l'IRR in un progetto o in un investimento è inferiore al costo del capitale, allora rifiutarlo può essere il miglior modo di agire.

Come interpretarlo

Teoricamente, ogni progetto con un tasso di rendimento interno al suo costo del capitale è utile. Pertanto, è interessante per la società promuovere tali progetti.

Quando si pianificano progetti di investimento, le aziende istituiranno un tasso di opportunità interne (TIO) per determinare la percentuale minima accettabile per la performance che l'investimento deve ottenere in riferimento a prenderlo in considerazione.

Qualsiasi progetto che abbia un TIR di alto livello sarà probabilmente considerato redditizio. Tuttavia, le aziende non cercheranno necessariamente un progetto basato solo su questo.

Piuttosto, è possibile che vengano perseguiti progetti con la massima differenza tra l'IRR e lo zio. Questi saranno sicuramente quelli con la massima redditività.

L'IRR può anche essere confrontato con i tassi di redditività preponderante nel mercato azionario.

Nel caso in cui un'azienda non riesca a trovare progetti con maggiori dei rendimenti che possono essere ottenuti nei mercati finanziari, puoi semplicemente preferire investire in questi mercati i loro profitti trattenuti.

Sebbene per molti l'IRR sia un indicatore attraente, deve sempre essere utilizzato insieme al valore attuale netto per ottenere un'immagine migliore del valore che rappresenta un probabile progetto che un'azienda può iniziare.

Esempi

Esempio 1

Essere un investimento definito dalla seguente sequenza di flussi di cassa. Quindi il tir r è dato da:

In questo caso, la risposta è del 5,96%, poiché per l'equazione da soddisfare, il calcolo di R è: r = 0,0596.

Esempio 2

Supponi di voler aprire una pizzeria. Tutti i costi e i profitti sono calcolati per i prossimi due anni e quindi il calcolo VPN per l'azienda viene effettuato a più tassi di opportunità interne. Al 6%, si ottiene un valore attuale netto di $ 2.000.

Tuttavia, il valore attuale netto deve essere zero, in modo che sia dimostrata un'opportunità interna più elevata, supponiamo che l'8% di interesse.

All'8%, il calcolo della VPN fornisce una perdita netta di -$ 1.600. Ora è negativo. Quindi, viene testato un tasso di opportunità interno tra i due, diciamo con un interesse del 7%. Con il 7% si ottiene un valore attuale netto di $ 15.

Questo è abbastanza vicino a zero, quindi si può stimare che il tasso di rendimento interno è solo leggermente superiore al 7%.

Riferimenti

1. Adam Hayes (2019). Definizione del tasso di rendimento interno (IR). Preso da: Investopedia.com.
2. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). TASSO DI RENDIMENTO INTERNO. Preso da: in.Wikipedia.org.
3. CFI (2019). Tasso di rendimento interno (IRR). Tratto da: CorporatefinanceInstitute.com.
4. Wall Street Mojo (2019). Tasso di rendimento interno (IRR). Tratto da: Wallstreetmojo.com.
5. Investing Risposte (2019). Tasso di rendimento interno (IRR). Tratto da: investimenti.com.
6. The Balance (2019). Come calcolare il tasso di rendimento interno. Tratto da: thebelance.com.