Ciclo operativo

Il ciclo operativo si riferisce alle fasi o alle fasi in cui un'azienda svolge un'attività economica

Qual è il ciclo operativo?

Lui Ciclo operativo Si riferisce ai giorni richiesti per una società per ricevere un inventario, venderlo e raccogliere il denaro della vendita di quell'inventario. Questo ciclo svolge un ruolo importante nel determinare l'efficienza delle prestazioni di un'azienda.

Questo ciclo utilizza i crediti e l'inventario. Viene spesso confrontato con il ciclo di conversione in contanti, perché utilizza le stesse parti dei componenti.

Tuttavia, ciò che li rende diversi è che il ciclo operativo analizza questi componenti dal punto di vista del modo in cui la società sta amministrando il capitale operativo, anziché l'impatto che questi componenti hanno in contanti.

Si chiama ciclo operativo perché questo processo di produzione/acquisto di inventari, vendendoli, recupero in contanti dei clienti e utilizzando quella liquidità per acquistare/produrre inventari, viene ripetuto mentre la società è operativa.

Ciclo operativo breve e lungo

Il ciclo operativo è una misura dell'efficienza operativa e della gestione del capitale circolante di un'azienda. Un breve ciclo di funzionamento è buono. Ciò indica che il denaro dell'azienda è legato per un periodo più breve.

Una società con un ciclo operativo estremamente breve richiede meno efficace per mantenere le sue operazioni, quindi può ancora crescere e vendere a margini relativamente piccoli.

Al contrario, se il suo ciclo operativo è insolitamente lungo, un'azienda può avere grandi benefici e richiedere ancora finanziamenti aggiuntivi per crescere, anche se lo fa a un ritmo moderato.

Più corto è, meglio?

È facile supporre che più corto, meglio è quando si tratta del ciclo di conversione in contanti di un'azienda o del suo ciclo operativo. Questo è vero nel caso del primo, ma non è necessariamente il caso nel secondo.

Naturalmente, ci sono molte variabili legate all'amministrazione dei crediti, inventari e contabili pagabili. Queste variabili richiedono la presa di molte decisioni da parte dei manager.

Ad esempio, le scadenze di raccolta brevi possono limitare le vendite. I livelli minimi di inventario possono significare che un'azienda non può rispettare gli ordini in modo tempestivo. Questo probabilmente si traduce in alcune vendite.

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Pertanto, sembra che se un'azienda sta vivendo una solida crescita delle vendite e dei profitti ragionevoli, i componenti del suo ciclo operativo dovrebbero riflettere un alto grado di coerenza storica.

Ciclo operativo netto (ciclo in contanti) vs. Ciclo operativo

Il ciclo operativo è spesso confuso con il ciclo operativo netto. Questo è anche noto come ciclo di cassa. Il ciclo operativo netto indica quanto tempo impiega un'azienda a raccogliere contanti per la vendita di inventario.

D'altra parte, il ciclo operativo è il periodo di tempo tra l'acquisto dell'inventario e la liquidità addebitata per la vendita dell'inventario.

Il ciclo operativo netto è il periodo di tempo tra il pagamento dell'inventario e la liquidità addebitata per la vendita dell'inventario.

Schema di ciclo operativo

Importanza del ciclo operativo

Il ciclo operativo offre una visione dell'efficienza operativa di un'azienda. È preferito un ciclo più breve, perché indica un business più efficiente e di successo.

Un ciclo più breve significa che un'azienda può recuperare rapidamente il proprio investimento e avere abbastanza efficace per soddisfare i propri obblighi.

Se il ciclo operativo di un'azienda è lungo, implica che la società ha bisogno di più tempo per convertire i suoi acquisti di inventario in contanti.

Come viene calcolato il ciclo operativo?

La formula che viene utilizzata per calcolare un ciclo operativo in giorni è la seguente:

Ciclo operativo = RI + RCC, dove

RI = rotazione dell'inventario.

RCC = rotazione dei crediti.

La rotazione dell'inventario è pari all'importo medio di giorni in cui una società vende il suo inventario.

D'altra parte, la rotazione dei crediti è il periodo dei giorni in cui i crediti vengono convertiti in contanti.

In alternativa, la seguente formula estesa serve anche per calcolare il ciclo operativo:

Ciclo operativo = (365 / costo della merce venduta) × Inventari medie + (365 / vendite di credito) × Contabilità medi crediti.

Componenti

Per determinare il ciclo operativo di un'azienda, gli analisti devono prima calcolare i vari componenti utilizzati nella formula precedente.

Una volta che hai la quantità di rotazione dell'inventario e rotazione dei crediti, possono essere inclusi nella formula, per determinare il ciclo operativo di un'azienda.

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Rotazione dell'inventario (RI)

- Il costo della merce venduta, disponibile nel conto economico annuale di una società, tra 365 per trovare l'importo del costo della merce venduta al giorno.

- Calcola l'importo dell'inventario medio aggiungendo l'importo dell'inventario all'inizio (o completamento dell'anno precedente) e l'importo dell'inventario finale. Entrambi gli importi sono disponibili in bilancio.

Quindi, dividi per 2 per ottenere l'importo medio di inventario per il periodo di tempo in questione.

- Dividere l'importo medio dell'inventario ottenuto nel passaggio 2, per l'importo del costo della merce venduta al giorno, ottenuto nel passaggio 1.

Ad esempio, una società con un costo di merce venduta da $ 760 milioni e un inventario medio di $ 560 milioni, avrà un IR come segue:

$ 760 milioni / 365 = $ 2 milioni (costo della merce venduta al giorno).

RI = $ 560 milioni / $ 2 milioni = 280 (giorni di rotazione dell'inventario).

Rotazione dei crediti (RCC)

L'RCC può essere calcolato utilizzando gli importi delle vendite nette e dei crediti, con i seguenti passaggi:

- Dividi le vendite nette, disponibili nel conto economico annuale di una società, tra 365 per determinare l'importo delle vendite nette al giorno.

- Calcola l'importo medio dei crediti, aggiungendo l'importo iniziale (o la fine dell'anno precedente) e l'importo finale dei crediti. Quindi dividere per 2 per ottenere la media durante il periodo di tempo in questione.

- Dividi l'importo medio dei crediti per l'importo delle vendite nette al giorno.

Termine alternativo

È comune esprimere anche i due componenti principali del ciclo operativo (RI e RCC) come fattore di (x) volte, in termini di volume aziendale.

Pertanto, una rotazione dell'inventario di 280 giorni sarebbe espressa come una rotazione di 1,3 volte annuale. Questo perché 365 giorni / 280 giorni = 1,3 volte.

Alcuni analisti preferiscono l'uso dei giorni, poiché è più letterale e più facile da capire dal punto di vista concettuale.

Esempi di cicli operativi

1. Confronto delle società

Possiamo confrontare due società ipotetiche, la società A e la società B, con le seguenti cifre:

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In termini di raccolta di crediti, dalle cifre RCC segue che la società A è significativamente più efficiente operativamente rispetto alla società B.

Il buon senso determinerebbe che più a lungo un'azienda ha un denaro senza addebitare, maggiore è il livello di rischio che assume.

La società B è negligente per non aver raccolto i propri crediti in modo più efficiente? O forse stanno cercando di aumentare la tua quota di mercato consentendo ai tuoi clienti condizioni di pagamento più interessanti?

Queste due società hanno quasi lo stesso inventario in giorni. In questo caso, entrambe le aziende hanno dati RI superiori alla media di un'azienda in tutti i settori.

Conclusioni

Questo, quindi, è probabilmente un riflesso del settore in questione, anziché scarsa efficienza. Tuttavia, per ottenere un'immagine più completa, sarebbe utile confrontare queste due cifre RI con quelle di altre società dello stesso settore.

In un certo senso, A è più efficiente usando i soldi di altre persone, ma solo con queste cifre il motivo non è immediatamente chiaro.

È probabile che un analista voglia sapere cosa significa per la reputazione del credito di ciascuna di queste società e perché sono diversi.

2. Walmart

Walmart Stores Inc. Ha molto a che fare con gli inventari. Troveremo il suo ciclo operativo supponendo che tutte le sue vendite siano: (a) vendite in contanti e (b) vendite di credito.

Parte A)

Giorni presi per la conversione degli inventari in crediti = 42.259 / (352.488 /365) = 43.76.

Poiché non ci sono vendite di credito, il tempo necessario per recuperare il denaro dei crediti è zero. I clienti pagano sempre in contanti immediatamente. Pertanto, il ciclo operativo in questo caso è: 43,76 giorni.

Parte (b)

Non vi è alcun cambiamento nei giorni presi per la conversione degli inventari in crediti.

Giorni presi per la conversione dei crediti in contanti = 6.353 / (469.162/365) = 4.94.

In questo caso, il ciclo operativo è: 43,76 + 4.94 = 48,70.

Questi valori devono essere confrontati con il ciclo operativo dei concorrenti Walmart, come Amazon, Costco e Target.

Riferimenti

1. Investopedia (2018). Rapporti di prestazione operativa: ciclo operativo. Preso da: Investopedia.com.
2. Corporate Finance Institute (2018). Cos'è un ciclo operativo? Tratto da: CorporatefinanceInstitute.com.
3. Il mio corso di contabilità (2018). Cos'è un ciclo operativo? Tratto da: MyCountingCourse.com.